交易方式的转变!

信息来源:us30fx外汇交易 / 作者:KevinJ. Davey /2019-04-09 12:51:480

  我们都听说过这样一句古话,youcan’tteachanolddognewtricks。这对大部分职业而言确是事实,每年都有一些税收会计宁愿选择提前退休,也不愿意面对永远都在变化的、复杂的政府税收法律。但好的交易员却不能这么做。

想一想那些金融危机之前坚决贯彻和遵守“买入持有”策略的那些交易员和投资者。在市场价格大幅滑落的时候,他们是坚持了他们的立场(见下图“Downandout”),还是适应环境的改变并学习新的技能,寻找新的从市场赚取回报的方法?同样的,很多追随基于Donchian突破理论的“Turtle”交易方法的交易员,在过去几年也发现环境非常困难,不得不相应地调整他们的交易方法。

无论一个交易策略多么优秀,如果认为他们会永远赚钱那就过于简单了。优秀的交易员总是在不停地研究和开发新的交易策略,调整他们的交易方法,以求在这个千变万化的市场中得以生存。这些持续的调整可以发生在多个方面:交易方式的改变,交易时间框架的改变,所交易市场的改变,以及交易策略的改变等等。优秀的交易员会学习去使用所有这些工具,从而在交易中保持领先。

改变交易方式

一种比较好的改变就是改变交易方式。一般来说,我们都将我们自己定义为某一种交易员:日内交易员,系统性长期交易员,期权卖方,等等。基本上每个人都会把自己主要定义为某一种交易员,并以此作为追求的目标。这样一来,他们是不是无意识中将他们的交易划分了类别?

假设一些交易员仅将自己定义为阿尔法交易。那么,这将为这些交易员打开大门,他们可以使用任何可以产生超额回报的交易方法。这是一个好主意吗?

答案当然是:这取决于实际情况。比如说,2015年以来到目前为止,很多期权交易员(尤其是那些权利金获得者)都获得了比较好的回报,但期货市场中的趋势交易员却发现难以匹敌。而这在过去的几年,却是恰恰相反的情况。至于未来,那谁又知道哪一种方式会更好一些呢?

因此,拥有多种交易方式对交易员而言是有价值的。如果一名交易员配置了卖出期权、趋势跟踪和日内交易集中方法,那么在任何一段时期不论在哪种方式表现最好,他都会拥有比较好的回报。或者,如果他确实比较厉害,他不用同时交易三种方式,而是当市场对某种方式比较有利时,他可以从一种方式转为另一种方式。

当然,这样做也有一定的缺点。首先,交易员很容易变得什么都懂一点,但对什么又都不精通。很有可能交易员由于不是某一种交易方式的专家,从而并不能很好地使用它来交易。交易业绩相对那么专长的交易员来说也会受损。

另一个问题存在于,当交易员在不同的交易方式中换来换去的时候,其转换时点可能会太晚了,而且有可能在一种模式中呆的时间太久。这样,交易员的节奏就总是比市场晚一步。交易员能够精准地定义每一种市场环境,并使用相应的交易模式是非常重要的。而且,交易员不能够在一次比较差的交易之后就轻易地转换方式。

转换交易模式或者同时使用多种交易模式是可行的,但或许还有其他好一些的方法。其中一种方法就是改变其所交易的市场。

改变交易市场

如果我们问任何一名欧元外汇交易员2014年怎么样的话,他们的回答都是“很糟糕”。正如“Slowride”图中所示,欧元的波动性在2014年降至历史低点。在下半年中做空,对某些期权策略和长期趋势跟踪策略还是可以的,但对大部分日内交易员来说状况很不乐观。简单地说,如果一个市场的价格不怎么波动,那么获利的机会也是比较小的。

对付“僵尸”市场最好的办法就是转换到其他市场,关键是要拥有一种可以在多个市场奏效的策略。比如说,一名价格行为交易员可以放弃欧元,使用同样的理念来交易原油。这听起来很简单,但交易员很有可能将花费很长的时间来搞明白这个新的市场,在转型期面临诸多困难。想当然地认为一种交易方法会在所有市场都有效是一种非常危险的假设,但将成熟的方法运用于不同的市场,比在不同的市场开发全新的策略要容易一些,破坏性也小一些。

很显然,很多交易策略或者交易技术在一个市场有效,但并不适合另一个市场。比如说,外汇交易程序更多地是利用长期趋势,但这种方法可能并不适合股票指数的交易,因为股指更多的是均值回归,但长期上又向上有所偏差。因此,尽管在新的市场中交易是有吸引力的,但可能需要第三种改变的配合,那就是:交易新的不同的策略。

改变交易策略

第三种适应环境改变的方法就是事先意识到交易策略有可能失效,并提前创建新的方法。这是什么意思?简单而言就是,交易员创建多种策略,因为任何一种策略最终都将会失效。这在1年、5年甚至50年的时间里可能并不会发生,但假设任何一种策略都将失效并作出相应计划,比假设一种策略将永远有效要好得多。

持续这样做的交易员将会建立新的交易策略。新的策略可以是不同的交易模式、不同的时间框架、或者不同的交易市场。其关键是每一种策略本身必须经过认真严格的开发和检验,并可以在较长一段时间内呈现正收益。这就好比是一家公司的研发功能,新的交易策略正如新的产品或者服务一样,他们被持续开发并最终得以投产。该流程只有在交易员决定不再从事交易时停止。

在保持交易员的交易方法与当前市场相匹配的同时创建和交易多策略,还有一项容易被人忽略的好处:多元化。相对于创建一种收益颇丰但总有一天将会失效的“圣杯”策略,何不创建10-20个收益相对可观但更加稳健的策略?其实将正确的方法与正确的策略相结合是最重要的,见图“Reapingbenefits”。同时交易几种不相关的策略可以避免单一策略失效的风险,并带来更加平滑的收益曲线。构建多项、有效的策略绝对是值得考虑的。

前方之路

有很多方法可以使得交易员居于交易游戏的前列。对那些愿意积极改变的交易员,融合不同的交易模式,比如相机抉择交易员学习算法交易,可能就是一种方法。对于那些专长于一种市场的交易员,将他们的交易工具和技术应用到新的市场则可能是一种有效的方法。最后,技术或者系统交易员可以开发更多的交易策略,在他们的交易系统中融合新的交易策略,并逐渐淘汰那些表现不佳的策略。

这三种情形的目标都是在交易市场中先行一步。每天都有新的交易员来到这个市场,交易技术也总在发生日新月异的变化,做一名年复一年使用相同方法的静态交易员显然是不够的。

我们并不是说建立不同的交易模式或者开发多策略系统是一件容易的事。事实上,在做投资评估时,交易模式的变动是插红旗的需要注意的地方。但通过持续跟踪不同的市场、时间框架和交易策略,你将能够决定在不同的市场环境下哪种策略更有效。不是每一种新策略都能成功,现实是大部分情况下新策略会失败,但这其中经历的过程将帮助你发现改善交易模式的方法。

最终,好的交易员要么改变,要么死亡。

转自:CHINAQIR

作者:KevinJ.Davey


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